在开始炒股之前，明确你的投资目标非常重要。你是希望长期增值，还是短期获利？根据目标选择合适的股票类型和投资策略。
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白糖：替代品进口压力渐增
原糖：本周原糖期价总体呈弱势运行。本周消息面较为平淡，巴西方面8月前三周出口糖和糖蜜194.56万吨，较去年同期的211万吨同比减少16.44万吨；日均出口量为16.21万吨。2023年8月，巴西糖出口量为362.84万吨，日均出口量为15.78万吨。
国内报价：广西现货报价6230-6360元/吨；加工糖厂主流报价区间为6360-6440元/吨。配额内进口估算价 4800-4820元/吨；配额外进口估算价6100-6140元/吨。
糖浆及预混粉进口：7月我国进口糖浆、白砂糖预混粉（税则号列170290）22.81万吨，同比增加3.48万吨，增幅 17.99%。2024年1-7月份累计进口117.68万吨，同比增长13.44万吨，增幅12.90%。2023/24榨季截至7月，累计进口 159.21万吨，同比增加36.58万吨，增幅29.83%。
小结：本周原糖期价弱势运行，短期缺乏驱动。巴西估产问题交易已久，目前看暂无超预期的情况。当前原糖主导因素仍是北半球估产问题及印度出口问题，短期都难明朗。未来原糖继续以弱势思路对待。
国内积极降价促销，糖浆及预混粉带来的压力已经显现。随着定价权转向进口糖，国内集团报价持续下调，积极促销。终端已完成中秋前的备货，未来成交趋淡。供应充足叠加新糖即将上市、消费端表现一般；另外，糖浆及预混粉对于中低端市场的占领对糖的挤出效应逐渐显现，影响糖的销售。截止7月本榨季累计进口糖浆及 预混粉159万吨，粗算折合糖110万吨，预计本榨季累计进口量折成糖大约150万吨。综合因素导致市场预期极为 悲观。盘面完成主力合约移仓，1月合约在5600元/吨附近并未获得支撑，尽管绝对价格偏低，但情绪仍需释放，暂时继续保持偏弱思路，但追空需谨慎。
棉花：下游小幅回暖，棉价重心上移
1、供应端：新年度全球棉花增产幅度预计下降，美棉产量增幅或不及预期，中国棉花产量预计为605.2万吨。
2、需求端：高频数据来看，下游需求有改善迹象，全棉坯布开机负荷持续上涨，但持续时间及改善程度仍有待验证。
3、进出口：美棉新年度签约当周值环比下降；滑准税配额增发之后，我国7月棉花、棉纱进口量均环比增加，进口棉价格指数震荡上行。
4、库存端：国内棉花商业库存平缓下降，陈棉库存中性；织厂补充原材料库存，产成品库存环比下降。
5、国际市场方面：宏观扰动持续，新年度全球棉花增产幅度预期下降，供需边际改善，但新年度全球棉花仍是供大于求的格局。近期影响美棉价格的最主要因素主要分为两方面，一方面是宏观扰动，另一方面就是新年度的预期增产幅度。近期宏观层面仍有持续扰动，美联储9月议息会议越来越近，美联储“鸽声嘹亮”，9月降息基本已成定局，目前交易的更多是降息多少基点的问题，本周美元指数震荡走弱，对美棉价格也有一定带动。基本面来看，近期受干旱影响美棉产量占比持续增加，最近一周遭受D1-D4级别干旱影响的美棉产量占比30%，与此同时，美棉优良率在逐渐下降，最近一周为42%，环比下降4个百分点，仅高于去年同期9个百分点，美棉产量或不如市场预期般乐观，但与USDA数据相比，再度调减概率也不大。综合来看，短期美棉在降息预期和产量预计调减双重影响下，价格重心小幅上移，但是可以预见，未来仍会有阶段性扰动，美棉价格预计宽幅波动为主。
6、国内市场方面：棉纺下游小幅回暖，郑棉价格上行，市场信心提振，关注需求改善程度及可持续性。临近“金九银十”传统需求旺季，坯布端有回暖迹象，短纤布开机负荷连续数日上涨，从一周前的48.5%，上涨至50.52%，涨幅为2.02个百分点。开机负荷上调主要得益于外销有小幅好转，内销仍有较大待改善空间。从周期性角度来看，自8月初开始，全棉坯布开机负荷止跌上行，全棉坯布库存天数高位回落，可以说明全棉坯布库存周期迎来阶段性拐点，目前处于主动去库阶段，预计该阶段仍将持续一段时间，但是幅度预计有限，后续关注8月纺服终端零售数据会不会也有明显改善。此外，从新棉供应方面来看，增产预期仍十分强烈，中国棉花协会最新调研结果显示，预计2024年我国棉花总产量为605.2万吨，在种植面积同比下降的基础上产量同比增长3%，主要增幅来自新疆，黄河流域和长江流域棉花产量下降。综合来看，短期郑棉价格可能会在下游需求有好转迹象的情况下，重心小幅上移，但是国内新棉增产预期较强，棉花供需仍较为宽松，制约棉价上行幅度。预计短期棉价区间波动为主，变局需要更多、更强驱动。
关注：宏观、天气、需求。
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责任编辑：赵思远 保定股票配资
